为什么联邦预算案是教科书政策的两难选择

作者:太叔肩瞥

<p>经济政策制定的一个标准原则是,如果你只有一个工具,那么你就无法实现两个不同的目标事实上,总理托尼·阿博特的问题更加严重:他有一个工具来追求两个不是这个工具是财政政策,或者更准确地说是支出和税收的结合,可以产生一定的财政平衡财政政策可以是扩张性的(即更多的支出和/或更少的税收)或者是重新列举(更少) (a)确保财政状况和债务可持一个限制性的财政政策产出稳定 - 鉴于澳大利亚当前的经济前景 - 需要扩张性的财政政策澳大利亚经济正在发展通过收缩这已经有一段时间了解然而,这里的消息是,这种收缩似乎更深,更长于预期这是由国际货币基金组织世界经济展望(WEO)报告的产出缺口数据所表明的</p><p>产出缺口是实际GDP与其趋势水平之间的差异,以趋势的百分比表示</p><p>负产出缺口表明经济低于潜力;也就是说,收缩在2014年10月的“世界经济展望”中,2014年澳大利亚的产出缺口估计为-0095%</p><p>这一数字在2015年4月期间修订为-14%,预测表明产出缺口澳大利亚统计局(ABS)的数据也显示,2014年全年国民总收入(GDI)增长远低于GDP,而GDI和GDP均衡量产出,GDI在短期内在统计上更可靠因此,其缓慢增长进一步表明澳大利亚经济可能比我们想象的要弱</p><p>与此同时,WEO数据显示政府的财政状况可能也比六个月前的预期更糟(参见下表进行比较)更多具体而言,目前预计主要余额将保持负值,直至2018年,总债务在2016年增长超过40%,并且不会早于2019年下降</p><p>产出收缩需要扩张性财政政策措施Som e可能会争辩说,更多的支出(和/或更低的税收)不会增加产量,因此无助于经济从收缩中恢复但是考虑下面的数字它显示了澳大利亚GDP超过20个季度的百分比变化,增加1%第0季度的政府消费在影响方面,GDP增长016%第一年的反应仍然是积极的事情之后,它在统计上与零没有差别,但它从未变为负数累积效应是每增加一美元花费,产出增加120美元关于政府消费因此,在澳大利亚,政府消费具有正乘数效应这种乘数效应是澳大利亚政府在面临经济萎缩时应采取扩张性财政政策的原因当然,增加支出并不是对政府的帮助纠正其财政赤字因此,雅培和财务主管乔·曲棍球有一个财政政策问题:扩大或重新严格</p><p>如果曲棍球选择财政扩张,他将促进复苏,从而结束失业和不确定性增长的时期;但他将不得不接受更多的赤字和债务如果他选择财政限制,他将阻止债务增加,但也会使收缩更糟糕是的,因为乘数效应也相反:每减少一美元的开支,澳大利亚国内生产总值减少120美元不可否认,选择并不容易或者是这样吗</p><p> 40%的债务占国内生产总值的比率并不是真正的问题它低于任何国际标准,远低于可能降低经济增长的门槛收缩而是一个问题,因为它直接影响个人的福利,特别是那些人的福利</p><p>收入分配的底端收缩也会导致不确定性,从而降低商业信心和投资,对经济的长期增长潜力产生负面影响 那么输出稳定(即促进复苏)是否应优先于债务稳定</p><p>这并不意味着债务应该被允许不加抑制如果政府在收缩时追求扩张性财政政策,那么在经济复苏时就必须收紧财政政策这样,收缩期​​间产生的赤字被抵消了通过恢复期间实现的盈余结果是财政政策状况将在中期内稳定,债务不会累积2015/16预算为政府提供了开始实施这种“反周期”财政模式的机会政策但到目前为止,....

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